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造纸印刷包装:钛白粉价格持续松动

发布时间:2019-10-09 16:21:04

造纸印刷包装:钛白粉价格持续松动 2012-05-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

家具需求跟踪:住宅销售一二线城市增长、三四线城市下滑本周一二线城市商品房(住宅)销售增长、三四线城市下滑:北京、上海、广州、深圳本周合计成交商品房5 .1万平方米,环比下降21.4%,同比下降1 .7%。全国22个重点城市本周合计成交商品房 06.6万平方米,环比下降15.1%,同比增长27.4%。全国18个三、四线城市本周合计成交商品房92.5万平方米,环比增长1.8%,同比增长14.6%。

钛白粉价格持续松动本周钛白粉综合指数环比下跌2.09%,较上月同期累计下跌7.9%。其中,金红石型钛白粉价格报价20,800元/吨,较上周下跌6.7 %;锐型钛白粉价格维持不变。

这进一步强化了钛白粉占装饰原纸成本40%的齐峰股份年度业绩翻番的预期。

浆价、大宗纸种以及各标号废纸价格维持不变5月 日进口针叶浆与阔叶浆分别报价5,208元/吨、4,675元/吨,较上周维持不变;各标号废纸价格均无变化。以木浆为主要原料的三类大宗纸种于前周涨价、上周全线回调后,本周价格基本维持平稳,双胶纸、铜版纸、白卡纸价格均维持不变。

齐心文具步入“黄金二十年”发达国家人均GDP达到1.8万美元触发了办公用品行业整合式迅猛发展,其增速数倍于行业自然增速,持续时间10余年。中国经济发展水平因地域不均衡及城市化率较低,行业整合增长将呈现从发达城市向二三线城市的递次扩散,高增长时期将延续二十年以上,我们称之为“黄金二十年”,目前已从一线城市启动。与不均衡的地域经济匹配,国内整合发展过程将是逐步趋向扁平化的渠道兼容方式。

集成基础上的渠道扩张是分享“黄金二十年”的必然方式,国内公司目前的商业模式基本处于初级水平,包括贴牌出口、制造经销、单品加盟、连锁加盟、区域整合等模式,均没有如齐心文具那样同时满足集成及兼容渠道条件,不构成竞争威胁。

我们认为,凭借符合国内行业特征及趋势并领先同业的商业模式,齐心文具最有机会分享该整合盛宴。

维持行业“谨慎推荐”评级,重点推荐齐心文具,提示齐峰股份小非影响齐心文具:直销业务近两季快速增长;业绩预期年增长 9%;IPO项目年内投产;齐峰股份:受益于原料价格下跌或低位;但目前股价正在消化小非减持的影响;永新股份:下游需求稳定;定向增发已获发审委批准;劲嘉股份:需求稳定;新收购公司年内业绩贡献预期增加。

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